Wirtschaftliches Umfeld
Europa
Die europäische Wirtschaft zeigte sich im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2026/27 trotz der Belastungen durch den Konflikt im Mittleren Osten widerstandsfähiger als erwartet und verzeichnete ein insgesamt verhaltenes Wachstum. Stützende Faktoren waren der robuste Arbeitsmarkt und die zunehmend wirksamen Impulse der expansiven Finanzpolitik, vor allem im Bereich Verteidigung und Infrastruktur.
Die Industrieproduktion blieb auf niedrigem Niveau. Zwar zeigten sich erste Anzeichen einer Erholung, diese waren jedoch aufgrund weiterhin verhaltener Auftragseingänge noch nicht nachhaltig abgesichert. Die Bauwirtschaft erhielt leichte Impulse, insbesondere aus dem Tiefbau.
Die Europäische Zentralbank hob die Leitzinsen im September erneut an und setzte die Zinswende im 1. Halbjahr 2026/27 fort. Ausschlaggebend war der Anstieg der Inflation infolge höherer Energiepreise. Diese spiegelten die anhaltenden Spannungen im Mittleren Osten wider. Die im April vereinbarte Waffenruhe erwies sich als brüchig, die Schifffahrt durch die Straße von Hormus war ab Juli erneut stark beeinträchtigt. Die Öl- und Gaspreise legten zuletzt wieder zu und dämpften Kaufkraft und Verbrauchervertrauen.
Belastend wirkten die anhaltenden handelspolitischen Spannungen mit den USA. Insbesondere die unverändert geltenden 50 %-Zölle auf Stahlimporte dämpften weiterhin die Exportdynamik europäischer Stahlproduzenten.
Positive Impulse kamen von den seit Juli 2026 geltenden EU-Safeguard Maßnahmen. Gemeinsam mit dem CO2-Grenzausgleichsmechanismus (CBAM) verringerten sie den Importdruck und stützten das europäische Stahlpreisniveau. Die Entwicklung der Stahlpreise in den Sommermonaten stützt die Erwartungen für das 2. Halbjahr 2026/27.
Die Nachfrage aus den Bereichen Bau, Maschinenbau und Stahlbau blieb verhalten. Die Automobilindustrie zeigte weiterhin ein differenziertes Bild. Während die voestalpine im Flachstahlbereich dank hoher Produktqualität und Liefertreue ihre starke Marktposition behaupten konnte, blieb das Marktumfeld für den Geschäftsbereich Automotive Components anspruchsvoll. Bahnsysteme, Luftfahrt und Lagertechnik zeigten hingegen eine anhaltend positive Entwicklung.
Nordamerika/USA
Die US-Wirtschaft entwickelte sich im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2026/27 solide. Wesentliche Stützen waren der private Konsum, gestärkt durch Steuerrückzahlungen, sowie robuste Investitionen in Technologie und künstliche Intelligenz. Schwächer entwickelten sich hingegen die gewerblichen Bauinvestitionen und die Industrieproduktion, zudem ließ die Dynamik am Arbeitsmarkt nach. Als Nettoexporteur von Energie waren die USA vom Konflikt im Mittleren Osten vergleichsweise wenig betroffen und steigerten ihre Verkäufe von Rohöl und Flüssiggas deutlich. Angesichts einer weiterhin deutlich über dem Zielwert liegenden Inflation erhöhte die US-Notenbank im September erstmals seit 2023 den Leitzins.
Bei den nordamerikanischen voestalpine-Standorten wirkten die Zölle dämpfend auf das Bestellverhalten. Die Nachfrage nach Produkten für die Öl- und Gasindustrie war trotz des günstigen Umfelds für die US-Energiewirtschaft durch die Handelsbeschränkungen belastet. Auch für den Geschäftsbereich Automotive Components blieb das Umfeld herausfordernd. Luftfahrt, Bahnsysteme und Lagertechnik waren hingegen stabile Ertragsträger.
Südamerika/Brasilien
Die brasilianische Wirtschaft, für den voestalpine-Konzern der wichtigste südamerikanische Markt, wuchs im 1. Halbjahr 2026/27 langsamer als erwartet. Der private Konsum ging zurück, während die Investitionen deutlich zulegten. Zusätzlich belasteten die US-Zölle sowie der hohe Wettbewerbsdruck durch chinesische Importe die heimische Industrie. Die Zentralbank setzte ihre vorsichtige Wende fort und senkte den Leitzins von 15 auf 14 Prozent. Die Realzinsen blieben damit jedoch auf einem sehr hohen Niveau. Da der hohe Anstieg der Energiepreise den Rückgang der Inflation beeinträchtigte, dürfte die geldpolitische Lockerung vorerst nur langsam voranschreiten.
Das Marktumfeld für die brasilianischen voestalpine-Standorte blieb insgesamt anspruchsvoll. Während sich im Spezialstahlbereich die leicht positive Nachfrageentwicklung bestätigte, entwickelte sich der Markt für Rohre und Profile heterogen. Bahnsysteme profitierten hingegen von einer stabilen Nachfrage.
Asien/China
Die chinesische Wirtschaft entwickelte sich im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2026/27 insgesamt stabil und bewegte sich im Rahmen des staatlichen Wachstumsziels, wenngleich die Dynamik im Verlauf nachließ. Getragen wurde das Wirtschaftswachstum von Exporten, die Binnenwirtschaft blieb dagegen schwach. Die Immobilienkrise hielt an, und die Anlageinvestitionen verzeichneten weiterhin einen starken Rückgang. Auch Industriestimmung und Verbrauchervertrauen waren gedämpft. Die in den vergangenen Jahren massiv ausgebauten Produktionskapazitäten wirkten angesichts der schwachen Inlandsnachfrage preisdämpfend. Zugleich hielt die Diskussion über chinesische Überkapazitäten an, und in der EU mehrten sich die Forderungen nach zusätzlichen handelspolitischen Schutzmaßnahmen. Die Blockade der Straße von Hormus belastete zudem die energieimportabhängigen Volkswirtschaften Asiens durch kräftig gestiegene Preise.
Für die chinesischen voestalpine-Standorte ergab sich ein heterogenes Bild. Der Geschäftsbereich Automotive Components war weiterhin von den Marktanteilsverlusten deutscher Automobilhersteller in China belastet, während sich die Nachfrage nach hochqualitativem Werkzeugstahl positiv entwickelte. Unterstützend wirkte zudem die anhaltend hohe Investitionstätigkeit im chinesischen Eisenbahninfrastruktursektor, insbesondere bei Hochgeschwindigkeitsweichen.